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钜派观点:专业事交给专业人 指数增强基金“增强”收益



  随着2020年上半年股市进入“慢牛”,7月进入“疯牛”状态,钜派投资集团二级市场团队认为,投资者风险偏好逐渐回升,此前受到压制的指数也迎来了较好的投资机遇。2020年以来,多家基金公司发行指数增强型基金,其中对中证500指数的布局热情最为高涨。根据公开资料与团队调研情况来看,2016年以来指数增强基金规模和数量持续上升,至2020Q1共有124只基金产品,总规模1000亿元。其中多数增强基金跟踪的都是宽基指数,集中于沪深300和中证500。

  指数增强基金与普通指数基金的区别在哪儿?

  说起指数基金,相信不少人都不陌生,它已经成为不少人投资理财的首选基金种类之一。多了两个字的“指数增强基金”,你了解吗?钜派投资集团二级市场团队普及,指数增强基金是指数基金的一种。大部分指数基金是被动指数基金,即完全跟踪指数表现运作的基金,而指数增强基金在实际操作过程中,会锚定特定指数,在尽可能的保持指数特征(例如市值特征、行业分布特征、整体PE水平等)的情况下,结合增强型的主动投资,获取超额收益。简单来说,就是指数化投资为主,基金经理主动管理为辅。

  钜派投资集团二级市场团队总结,指数增强基金与被动指数型基金的不同之处在于,指数增强基金可通过主动挑选优质股票,获取高于标的指数的投资收益。

  指数增强基金的收益来源是什么?

  由于不同基金管理人描述其指数增强型产品的投资策略不尽相同,增强型指数投资并无统一模式。一般来说,指数增强基金是在跟踪指数的基础上,通过挑选超越行业平均表现的成分股票,进而获取市场beta和alpha的双重收益。(beta表示系统性的市场收益或风险;alpha表示超越市场非系统性收益或风险。

  钜派投资集团二级市场团队认为,指数增强基金具有高波动的特征,但是由于在概念上剥离了指数收益和超额收益,剔除指数收益的高波动性以后,超额收益反而变为一个易于判断的指标,通过超额收益的高低以及稳定性,持有者可以充分判断出所投的基金是否在健康运行。

  指数增强基金相比普通指数基金优势是什么?

  指数增强基金可通过挑选股票,力争获取高于标的指数的投资收益,通过分散化投资降低个股风险,科学管理,严控风险。简要回顾指数增强基金自2015年以来的整体业绩情况,从整体上讲,沪深300指数增强基金和中证500指数增强基金,在跟踪误差较小的情况下,在近五年的时间创造出了可观的超额收益,钜派投资集团二级市场团队通过数据分析认为,指数增强产品相比于直接投资指数ETF的性价比。‍

  

 

  指数增强基金适合什么类型的投资者?

  指数增强基在跟踪指数走势的情况下通过基金经理的主动管理创造增强收益,与普通的股票型基金相比与指数的相关性更高。钜派投资集团二级市场团队建议,指数增强基金属于中高风险的投资产品,适合对股票市场有一定理解,但没有足够的个股研究能力,偏好投资指数的投资者,投资者可以根据自身的风险承受能力选择进行投资。

  对指数增强基金的投资者有什么样的建议?

  “大多数市场参与者对于为什么投资股票、股票收益的根本来源是什么这些问题并没有深刻理解就参与了市场,对于市场波动认知不够,容易采用追涨杀跌这种交易行为来操作股票。另外投资人由于缺乏专业知识和研究时间,对于上市公司的主营业务情况、行业的发展情况缺乏经验与知识。” 钜派投资集团二级市场团队认为,从实际的情况来看,大部分投资人都买在了股市相对的高点,因此短期内较难盈利。

  因此,钜派投资集团二级市场团队建议, 投资者可以通过专业的机构,借助其较好的分析及管理能力进行投资。指数增强基金产品通常具有跟踪误差约束,相对于被动指数投资,具有较高的配置性价比。在管理人的精心耕耘和客户的长期坚守下,成熟且业绩优秀稳定的指数增强基金产品不断涌现,未来发展空间广阔。




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